Управление финансовыми активами

Полезный материал в статье: "Управление финансовыми активами" с ответами на все сопутствующие вопросы. Если у вас возникнут дополнительные вопросы, то вы их всегда можете задать дежурному консультанту.

Управление финансовыми активами компании

Сущность финансовых активов и показатели их эффективности

Финансовые активы организации обладают наибольшей степенью ликвидности по сравнению с другими видами активов. Величина финансовых активов, их характеристики и оборачиваемость оказывают прямое влияние на текущее и будущее состояние организации в целом. Часто именно эффективность управления финансовыми активами организации определяет развитие компании.

К финансовым активам организации относятся, в первую очередь, денежные средства компании в кассе и на банковских счетах. Кроме того, финансовые активы включают финансовые вложения организации – принадлежащие ей ценные бумаги или доли в других компаниях. Обычно к финансовым активам также относят дебиторскую задолженность компании, рассматривая ее как право на получение денег в будущем.

Структура финансовых активов и их характеристики являются определяющими для процесса управления. Основными характеристиками финансового актива считаются его цена, стоимость, доходность и риск. Оценка характеристик актива позволяет инвесторам и менеджерам проанализировать потенциальную экономическую эффективность от будущей операции с данным активом.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Цена и стоимость актива представляют собой его абсолютные характеристики. Различие между ценой и стоимостью актива заключается в том, что стоимость является расчетной, а цена – декларированной. Это означает, что цена может иметь единственное значение, заявленное в документации, а стоимость зависит от методов оценки и точки зрения оценщика. Цену можно рассматривать как вторичную характеристику, так как на эффективном рынке цена отражает стоимость актива. Однако в реальных условиях цена может значительно отличаться от стоимостных оценок актива профессиональными участниками рынка.

Доходность финансового актива

Доходность финансового актива представляет собой ключевой показатель, используемый в процессе управления. По уровню доходности (в соотнесении с уровнем риска) менеджер принимает решение о том, каким образом поступить с данным активом.

Доходность является относительным расчетным показателем, оценка которого производится с помощью соотнесения доходов, которые создает данный финансовый актив, с величиной инвестиций в него. В зависимости от вида финансового актива он может генерировать различные виды доходов – дивиденды, проценты или прирост стоимости (капитализация).

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Управление финансовыми активами подразумевает оценку двух видов доходности – фактической и ожидаемой. Фактическая доходность учитывает ретроспективные данные об активе и используется как инструмент анализа эффективности совершенных операций. Для расчета ожидаемой доходности используются прогнозные данные, и именно оценка ожидаемой доходности лежит в основе принятия инвестиционных решений относительно данного актива.

Доходность финансового актива показывает эффективность его использования организацией – текущую и потенциальную. Базируясь на показателе доходности, организация принимает решения о структуре финансовых активов.

Риск финансового актива

Доходность финансового актива нецелесообразно рассматривать в отрыве от рисков, которые он создает для организации.

Риск актива подразумевает вероятность возникновения убытков или снижения доходов по сравнению с прогнозными показателями. Количественная оценка риска представляет собой вариацию доходности актива.

Доходность финансового актива и его риск взаимосвязаны и изменяются в прямой пропорции, то есть чем выше доходность актива, тем выше связанный с ним риск. Для количественной оценки риска актива используется ряд статистических показателей, таких как дисперсия, коэффициент вариации и т.п. Анализ риска финансового актива осуществляется совместно с прогнозированием его доходности для получения максимально объективной картины последствий управленческих решений относительно данного актива.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

[1]

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Управление активами

Как осуществлять управление своим имуществом — собственными силами или это должен делать профессиональный управляющий активами, зависит от их состава и структуры. Так, если имущество включают в себя любые внеоборотные и оборотные, кроме финансовых вложений, предприятие самостоятельно может разработать систему управления и контроля за своим имуществом. Управление финансовыми активами требует наличия специально квалифицированных кадров и чаще всего для эффективного инвестирования привлекают специализированные компании.

Управляем своими силами

Любое предприятие с этой целью может:

  • анализировать состав, изменение и соотношение структуры внеоборотных и оборотных средств в динамике путем применения различных методов финанализа предприятия;
  • эффективно размещать временно свободные денежные средства компании;
  • принимать решению об эффективности использования и обслуживания непрофильного имущества;
  • проверять соответствие балансовой стоимости основных средств, НМА рыночным ценам;
  • контролировать стоимость ЧА на уровне не ниже размера уставного капитала.

Применение финанализа предприятия заключается в расчете на основе данных отчетности различных коэффициентов, с помощью которых можно делать выводы об эффективности использования тех или иных активов предприятия. Самые основные коэффициенты для этой цели:

  • коэффициент автономии, показывающий отношение собственного капитала ко всему имуществу предприятия, стоимость которого показывается в итоге раздела I баланса. Он показывает, какая часть имущества покрывается собственным капиталом, а какая за счет заемных средств. Данный показатель очень важен для инвесторов и банков, так как он свидетельствует о финансовой самостоятельности организации;
  • коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам по пассиву. Он показывает, насколько организация способна погашать текущие задолженности за счет своего наиболее ликвидного имущества. Чем выше этот коэффициент, тем лучше платежеспособность компании;
  • коэффициент постоянного актива — это соотношение ВНА к собственному капиталу. Он показывает, какая часть ВНА финансируется собственными средствами предприятия, а не привлеченными;
  • другие.

Если у предприятия имеются непрофильные активы, то есть те, которые не используются непосредственно в производстве продукции или при оказании услуг, выполнении работ, то необходимо проанализировать экономическую целесообразность их содержания путем сопоставления доходов от их использования и расходов на их содержание и обслуживание.

Соответствие балансовой стоимости ОС и НМА рынку осуществляется путем поведения их переоценки. Осуществляется данная процедура в порядке, установленном ПБУ 6/01 и ПБУ 14/2007 с отнесением результатов дооценки в дебет соответствующего счета (04 или 01, 03) и кредит счета 83 «Добавочный капитал». Это один из способов, как увеличить актив баланса и чистые активы организации.

Читайте так же:  Сколько дней в году оплачивается больничный лист

Контроль за размером ЧА компания должна проводить обязательно в соответствии со ст. 20 Закона об ООО № 14-ФЗ или ст. 35 Закона об АО № 208-ФЗ. Законами установлено, что стоимость ЧА не может быть ниже размера уставного капитала компании. Если же это происходит, необходимо понизить уставный капитал до размера ЧА, или организация подлежит ликвидации.

Кроме дооценки, увеличить размер ЧА можно путем взноса участником или участниками компании денежных средств или имущества.

Привлекаем профессионалов

Если активы, в том числе финансовые, у компании велики и квалификации собственных трудовых ресурсов недостаточно, целесообразно привлекать специальную компанию для управления такими активами. Это юрлицо, осуществляющее свою деятельность на основании специальной лицензии за вознаграждение и не имеющее права совмещать данный вид деятельности с иной деятельностью с ценными бумагами.

В числе предложений такого управляющего, кроме описанных выше процедур, могут быть:

  • управление активами компании в составе паевых инвестиционных фондов;
  • поиск новых объектов для инвестиций;
  • выпуск и размещение и другие операции с ценными бумагами компании и т. д.

Также в целях управления имуществом в настоящее время известен такой тренд, как робо-консультирование (robo-advice). Первыми robo-advice предложили США, это фирма Betterment и Wealthfront. В настоящее время в качестве дистрибьюторов этой услуги работают европейские компании. В Германии ряд компаний самостоятельно предлагает данный вид услуги. Кроме того, крупные банки, такие как Commerzbank, развивают robo-advice самостоятельно. В будущем данная услуга будет в составе постоянных для провайдеров финансовых услуг. Этот продукт предназначен для цифрового управления имуществом организации или отдельного физлица. Клиент услуги robo-advice проходит исключительно автоматический процесс консультирования о своих инвестициях с помощью приложения или на веб-странице провайдера. Начинается все с ввода данных клиента. На основании этих данных проводится классификация его рисков и визуализируется модель инвестирования с возможными вариантами распределения активов и показателями соотношения риска и доходности. Если данная модель устраивает клиента, он покупает предложенный пакет. Способы размещения активов будут зависеть от каждого провайдера.

Управление финансовыми активами

Вернуться назад на Управление активами

Каждый инвестор знает: чтобы эффективно управлять финансовыми активами, необходимо четко соблюдать правила ликвидности и доходности.

В основе данной инвестиционной программы лежит сложный математический алгоритм, благодаря которому в каждый конкретный момент времени подбирается оптимальное процентное содержание — аллокация, которая позволяет минимизировать риски и эффективно управлять финансовыми активами институциональных клиентов.

Инструменты с такой высокой результативностью и таким низким уровнем риска, как правило, используются на продолжительных периодах времени – год и более.

Временно свободные денежные средства могут образоваться в результате:

• отсрочки оплаты товаров или услуг поставщиков;
• продажи собственных активов;
• амортизации будущих налоговых выплат;
• опережения графика продаж;
• получения дивидендов от филиалов и дочерних предприятий.

Всеми этими «неожиданными» деньгами можно и нужно управлять для того, чтобы через самое короткое время получить дополнительные финансовые активы для развития бизнеса или долгосрочных вложений.

Актив баланса
Активы и пассивы
Внеоборотные активы
Налоговые активы
Нематериальные активы
Оборотные активы
Чистые активы

Управление финансовыми активами компании (стр. 3 из 3)

= реализация ликвидных активов, устойчивые остатки, переоформление депозитов, др.

оценить дневную концентрацию потоков, глубину, длительность и частоту разрывов

переустановить лимиты с учетом реальных источников и характеристик фондирования

4. Процедура стресс-тестирования:

не ограничиваться расчетом базового сценария погашения активов и пассивов

построить прогноз стрессовых изменений структуры активов и пассивов

связать результаты стресс-тестирования с Планом управления в условиях кризиса

Подход IFC к стресс тестированию банков-клиентов

замедление темпов экономического роста

курс национальной валюты

показатели ликвидности (отток депозитов, проблемы с рефинансированием)

Уровни состояния управления риском ликвидности

Формирование сценария для оценки риска ликвидности

План управления ликвидностью в условиях кризиса:

1. Индикаторы наступления кризиса (стадия «повышенной готовности»):

> прогноз нарушения лимитов показателей состояния ликвидности и обязательных нормативов (H1-H4)

> резкий отток средств клиентов, рост невозврата кредитов, ухудшение финансовых показателей Банка

> кризис на финансовом рынке: рост ставок, падение котировок на долговом рынке, закрытие лимитов

> снижение кредитного рейтинга, негативный прогноз на пересмотр рейтинга, сообщения в СМИ

2. Последовательность действий на стадии «повышенной готовности»:

Повышение ответственности принятия решений: КУАП + Ситуационный центр

Приостановление фондирования активных операций по распоряжению курирующего заместителя Председателя → Доклад Казначейства/ДР → Внеочередное заседание КУАП → План мероприятий

3. Стадии развития кризиса и их отличительные характеристики:

Конъюнктура на различных сегментах финансового рынка

Объемы привлечения обеспеченного и необеспеченного фондирования

Отток депозитов физических лиц и средств клиентов юридических лиц.

4. Мероприятия по мобилизации и предотвращению оттока ликвидных активов (по стадиям):

Управление корсчетами и кассой (мобилизация средств на основных счетах, мин. остатки, сумма выдачи из кассы)

Управление лимитами (приостановление лимитов на «ненадежные» банки, сокращение лимитов по операциям на финансовом рынке и по выдаче кредитов, закрытие коротких позиций, позиций по деривативам)

Составление графика реализации резервов ликвидности, планов переуступки кредитного портфеля

Сегментирование обязательств по степени волатильности, установление очередности платежей

Предложения по изменению процентной политики по счетам клиентов

Юридические мероприятия, в том числе введение штрафных санкций за досрочное погашение

Сокращение административных расходов, продажа отделений, дополнительная эмиссия акций.

Уровни состояния управления процентным риском

Заключение

В работе были рассмотрены классификация активов предприятия, их сущность, значение анализа управления активами предприятия, а именно оборотными и внеоборотными активами. Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Читайте так же:  Реорганизация в форме присоединения пошаговая инструкция

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели — обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Список использованной литературы

1. Амарал, А.; Университет и технологический трансфер // Alma mater. — М., 2008. — N 3. — С.26-29

2. Бонюшко А.А. Регулирование и нормирование научно-инновационной деятельности. Ин-т соц. — экон. проблем РАН, СПб, 2008, 160 стр.

3. Дементьев, В. Е.; Инвестиционные и инновационные достоинства финансово-промышленных групп // Экономика и мат. методы. — М., 2008. — Т.32, вып 2. — С.25-37

4. Ефимов А.В. Стратегические альянсы как метод достижения конкурентного преимущества. СПб, 2009.

5. Ефимов А.В., Буренина Г.А., Петров А.Н. Управление стратегическими альянсами. СПбУЭФ, 2007.

6. Ибрагимов Ю. Передача технологии и ее государственное регулирование в США // Внеш. Торговля. — М., 2008. — №2/3, с.31-34.

7. Иванова, Н.; Малый инновационный бизнес в странах развитой рыночной экономики // Рос. экон. журн. — М., 2008. — N 12. — С.76-81

8. Инновационный менеджмент. Под ред. С.Д. Ильенковой. М., ЮНИТИ, 2008.

9. Клейн Е. Научные парки и технологические инкубаторы // Теория и практика создания научно-технологических парков и инкубаторов бизнеса. М. — Ташкент, 2008.

10. Коммерциализация технологий: мировой опыт — российским регионам // Сборник статей под ред. Н.М. Фонштейн, М.: «Moscow News», 2009.

11. Коммерциализация технологий: российский и мировой опыт // Сборник статей под ред. А.А. Петруненкова и Н.М. Фонштейн, М.: «ЗелО», 2008.

12. Краюхин Г.А., Шайбаков Л.Ф. Основы государственного управления инновационными процессами. Изд. СПб. Гос. инж.-экон. Академии, 2008.

13. Кучеренко В.А. Формирование механизма передачи технологии в Южной Корее и возможности научно-технического сотрудничества // Техника, экономика. Сер.: Экономика за рубежом. — М., 2009. — Вып.3/4, с.92-100.

14. Миндели, Л.Э. Пипия, Л. К.; Малое и среднее инновационное предпринимательство (МСИП): условия развития и международное сотрудничество / М-во науки и техн. политики Рос. Федерации, РАН. — М.: Центр исслед. и статистики науки, 2009. — 44 с

Оценка и управление финансовыми активами на основе

фундаменталистской теории.
Оценка и управление финансовыми активами на основе фундаменталистской теории

любой товар имеет множество характеристик: цена, степень соответствия моде, потребительские качества, наличие потенциальной способности приносить доход своему владельцу и др. Финансовый актив, являясь, в принципе, обычным товаром на рынке капиталов, также может быть охарактеризован с различных позиций, причем основные его характеристики, без сомнения, — цена, стоимость, доходность и риск. Именно они лежат в основе управления финансовыми активами, которое сводится, по сути, к принятию решений кратко- и долгосрочного характера в отношении целесообразности их приобретения, продажи и сочетания.

логика рассуждений инвестора в первом случае может быть такой. Финансовый актив имеет две взаимосвязанные абсолютные характеристики:

во-первых, объявленную текущую рыночную цену (Pm), по которой его можно приобрести на рынке,

во-вторых, теоретическую, или внутреннюю, стоимость (Vt).

Разница между этими характеристиками достаточно очевидна и объяснима просто по-житейски.

В зависимости от того, что является методологическим и информационным обеспечением процесса оценивания, есть три основные теории оценки: фундаменталистская, технократическая и теория «ходьбы наугад»

Фундаменталисты считают, что любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которую можно количественно оценить как дисконтированную стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой, т.е. нужно двигаться от будущего к настоящему. Все дело лишь в том, насколько точно удается предсказать эти поступления, а это можно сделать, анализируя общую ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, инвестиционные возможности и т.п.
ожно сказать, что фундаменталистская теория наиболее распространена. Согласно этой теории текущая внутренняя стоимость (Vt) любой ценной бумаги в общем виде может быть рассчитана по формуле:

где СFi — ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год);

г — приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность.

Подставляя в эту формулу значения предполагаемых поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую внутреннюю стоимость любого финансового актива. Именно такого подхода чаще всего и придерживаются потенциальные инвесторы.

В частности, приемлемая норма дохода может устанавливаться инвестором следующим образом:

в размере процентной ставки по банковским депозитам;

исходя из процента, выплачиваемого банком вкладчику за хранение его средств, и надбавки за риск инвестирования в данный финансовый актив;

исходя из процента, выплачиваемого по правительственным облигациям (в странах с некризисной экономикой), и надбавки за риск.

Рассмотрим, как применяется этот подход к оценке основных видов финансовых активов:

Облигации являются долговыми ценными бумагами. Они могут выпускаться в обращение государством или корпорациями; в последнем случае облигации называются долговыми частными ценными бумагами.

12. Теория формирования инвестиционного портфеля.
Инвестиционный портфель – портфель ценных бумаг и инвестирование.

Видео (кликните для воспроизведения).

Понятие «Портфель ценных бумаг» — Совокупность ценных бумаг, которыми располагает инвестор (отдельное лицо, организация, фирма).

Под инвестированием в широком смысле понимается любой процесс, имеющий целью сохранение и увеличение стоимости денежных или других средств. Средства, предназначенные для инвестирования, представляют собой инвестиционный капитал. С течением времени этот капитал может принимать различные конкретные формы. Тот или иной конкретный вид инвестиционного капитала называется инвестиционным активом.

Из определений инвестирования и инвестиционных активов, данных выше, видна важнейшая роль двух факторов: времени и стоимости. Важнейший принцип инвестирования состоит в том, что стоимость актива меняется со временем. Со временем связана еще одна характеристика процесса инвестирования – риск. Хотя инвестиционный капитал имеет вполне определенную стоимость в начальный момент времени, его будущая стоимость в этот момент неизвестна. Для инвестора эта будущая стоимость есть ожидаемая величина.

Читайте так же:  Как рассчитываются декретные

Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам, выступающая как целостный объект управления. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студентов недели бывают четные, нечетные и зачетные. 9287 —

| 7397 — или читать все.

Управление финансовыми активами компании (стр. 1 из 3)

1. Управление внеоборотными активами

2. Управление оборотными активами

3. Управление финансовыми активами в условиях кризиса

Список использованной литературы

В условиях рыночной экономики конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное управление движением активов предприятия, как оборотных, так и внеоборотных. Ведь капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект разорится и станет банкротом.

Перед финансовым менеджером стоит задача определения оптимального уровня оборотного капитала. Если величина оборотного капитал занижена, то такое предприятия будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности и, как следствие, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Таким образом стратегия управления оборотными активами должна базироваться на обеспечении платежеспособности предприятия и определении оптимального объема и структуры оборотных средств. В свою очередь определение необходимой потребности в оборотных средствах ставит перед финансовым менеджером задачу выбора оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств.

Актуальность работы определяется необходимостью в условиях существующих динамичных рыночных изменений выработать стратегию управления деятельностью предприятия через такой инструмент, как управление активами предприятия.

Цель работы: изучить управление финансовыми активами компании.

рассмотрение управления внеоборотными активами;

рассмотрение управления оборотными активами;

рассмотрение управления финансовыми активами в условиях кризиса.

1. Управление внеоборотными активами

Обеспечение эффективность использования внеоборотных активов требует постоянного управления ими, которое осуществляется в различных формах. Наибольшую часть в составе внеоборотных активов составляют, как правило, операционные активы, которые проходят следующие основные стадии кругооборота:

Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию;

Накопление суммы износа путем формирования амортизационного фонда;

[2]

Финансирование за счет амортизационного фонда восстановления или приобретения внеоборотных операционных активов и других источников.

Основной целью управления операционными внеоборотными активами является финансирование их своевременного обновления и повышение эффективности использования. [14, с.78]

Система управления операционными внеоборотными активами включает следующую последовательность мероприятий, осуществляемых менеджментом организации:

Анализ современного состояния операционных внеоборотных активов, включая изучение динамики их общего объема и состава, степени годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

Оптимизация состава и структуры операционных внеоборотных активов для выявления резервов повышения их производственного использования по времени и мощности в разрезе отдельных их видов.

3. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов, для чего в организации определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных видов активов, рассчитывается объем внеоборотных активов, подлежащих обновлению в прогнозируемом периоде, а также устанавливаются формы и стоимость обновления активов.

4. Повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов организации, с окращение их объема и в соответствии с этим снижение размеров финансирования их воспроизводства.

5. Оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.

Важное значение в реализации системы управления внеоборотными активами имеет обеспечение их своевременного и эффективного обновления, для чего необходимо определить периодичность обновления, которая зависит от продолжительности их физического и морального износа. В процессе данных видов износа внеоборотных активы теряют свои первоначальные функциональные свойства, что приводит к технической или экономической нецелесообразности их использования.

С учетом определенного типа и метода организация формирует систему норм амортизации отдельных видов операционных внеоборотных активов, характеризующих необходимую степень интенсивность их обновления. [15,c.42]

Другой важной задачей финансового менеджмента является определение необходимой величины обновления внеоборотных активов в прогнозируемом периоде; при этом процесс обновления может осуществляться как на простой, так и на расширенной основе. Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере их морального и физического износа в пределах суммы амортизационного фонда, скорректированного на темп инфляции. Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов определяется как сумме активов, выбывающих в связи с физическим и моральным износом. Расширенное производство внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов для выполнения производственной программы с привлечением дополнительных источников финансирования. [14, с.157]

Организация в своей практической деятельности использует различные формы обновления операционных внеоборотных активов, при этом в процессе простого воспроизводства применяются: текущий ремонт, капитальный ремонт, приобретение новых видов активов, а в процессе расширенного воспроизводства — реконструкция, модернизация и т.д. Выбор конкретной формы обновления должен осуществляться по критерию эффективности, когда объем генерируемой будущей прибыли в результате эксплуатации актива после обновления должен превышать его ликвидную стоимость.

Основной проблемой управления внеоборотными активами является определение эффективных источников финансирования процесса обновления, на выбор которых влияют следующие факторы:

Имеющийся объем собственных финансовых ресурсов для обеспечения развития организации;

Стоимость привлекаемых заемных средств, сложившаяся на финансовых рынках;

Прогнозируемый уровень прибыли, генерируемый обновляемыми видами внеоборотных активов;

Уровень финансовой устойчивости организации;

Доступность заемных финансовых ресурсов для организации, определяемая ее кредитоспособностью.

Процесс финансирования обновления определенных видов операционных внеоборотных активов предполагает выбор вариантов их формирования, т.е. приобретение в собственность или заключение договора аренды (лизинга). При решении данной задачи, как правило, исходят из анализа преимуществ и недостатков той или иной формы привлечения активов.

Основным критерием для принятия управленческого решения с позиции финансового менеджмента является сравнение денежных потоков при различных формах финансирования обновления активов. При этом сравнивается стоимость приобретения за счет собственных средств, за счет банковского кредита и с использованием договора лизинга.

Читайте так же:  Может ли у ип быть обособленное подразделение

2. Управление оборотными активами

Управление оборотными активами во многом связано с особенностями производственно — коммерческого цикла организации, представляющего собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их видов:

производственный цикл организации, характеризующий период полного оборота материальных элементов оборотных активов с момента поступления сырья и материалов до отгрузки готовой продукции:

финансовый цикл организации, характеризующий период полного оборота денежных средств с момента погашения кредиторской задолженности.

Политика управления оборотными активами предоставляет собой часть финансовой стратегии организации, направленной на формирование достаточного объема и состава оборотных активов, а также оптимизацию структуры источников их финансирования.

Использование отдельных видов оборотных активов имеет определенные особенности. В связи с этим в организации разрабатывается соответствующая политика управления такими основными видами активов, как:

запасы товарно-материальных ценностей;

Политика управления запасами представляет собой часть политики управления оборотными активами, которая направлена на оптимизацию размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, снижение затрат по их обслуживанию и создание системы эффективного контроля за их движением. [8, с.45]

Разработка политики управления запасами товарно-материальных ценностей реализуется в следующей последовательности:

1. анализ запасов товарно-материальных ценностей, сформировавшихся в предшествующем периоде, основной задачей которого выступает выявление уровня обеспеченности производственно-коммерческой деятельности организации соответствующими запасами и оценка эффективности их использования.

2. определение целей формирования запасов, которыми выступают:

Обеспечение текущей производственной деятельности;

Обеспечение текущей сбытовой деятельности;

Накопление сезонных запасов для обеспечения предстоящей производственной деятельности.

3. оптимизации размера основных видов текущих запасов, для чего выделяют производственные запасы и запасы готовой продукции и используют различные модели. Наиболее распространенной является «модель экономически обоснованного размера запаса», в основе которого лежит минимизация совокупных затрат по закупке и хранению запасов в организации. [13, с.46]

Механизм модели основан на предварительном выделении двух групп затрат:

Управление активами

Экономическая сущность и классификация активов предприятия.

Управление оборотными активами.

Состав оборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.

Управление текущей дебиторской задолженностью.

Управление финансированием оборотных активов.

Управление внеоборотными активами.

Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими.

Финансирование внеоборотных активов.

1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия

Управление активами — деятельность коммерческой организации по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств. Выделяют управление текущими активами, управление оборотными средствами, превращение ликвидных активов в факторы производства, управление фиксированными активами (основными средствами), управление нематериальными активами. Главная цель системы управления активами — добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов. Основные задачи и принципы управления активами предприятия:

— Увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование фондов. — Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов. — Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. — Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

планирования закупок необходимых материалов;

введения жестких производственных систем;

использования современных складов;

совершенствования прогнозирования спроса;

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

— Одной из основных обязанностей финансового менеджера предприятия является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование. Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью. Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме – активы фирмы. Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные и нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования.

Активы предприятия классифицируются по следующим основным признакам:

По форме функционирования выделяют три основных вида активов — материальные, нематериальные и финансовые.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.

Нематериальные активы характеризуют имущественные цен­ности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.

 Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финан­совых инструментов, принадлежащих предприятию.

[3]

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с по­зиций особенностей их оборота они подразделяются на два основных вида — оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую про­изводственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью по­требляемых (видо­изменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

Читайте так же:  Рыночная стоимость акций в балансе строка

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, многократно участвующих в про­цессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сро­ком использования более одного года.

По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия они подразделяются на два основных вида — операци­онные и инвестиционные.

Операционные активы представляют собой совокупность иму­щественных ценностей, непосредственно используемых в операцион­ной деятельности предприятия с целью получения операционной при­были.

Инвестиционные активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

По характеру финансовых источников формирования активов выделяют следующие их виды — валовые и чистые.

Валовые активы представляют собой всю совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключитель­но за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов пред­приятия определяется по следующей формуле:

где ЧА — стоимость чистых активов предприятия;

А — общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;

ЗК — общая сумма используемого заемного капитала предпри­ятия.

По характеру владения активами предприятием они подразделя­ются на собственные, арендуемые и безвозмездно используемым.

Собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находя­щиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его балан­са. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобре­тенные предприятием на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса).

Арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной де­ятельности на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды акти­вов отражаются на забалансовых счетах учета.

Безвозмездно используемые активы характеризуют имущест­венные ценности, переданные предприятию для временного хозяй­ственного использования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

По степени агрегированности активов как объекта управления они подразделяются на индивидуальные, отдельные группы и совокупный их комплекс.

Индивидуальный актив характеризует вид (или разновидность) имущественных ценностей, который является единичным, минимально детализированным объектом хозяйственного управления (например, денежные средства в кассе; отдельная акция, приобретенная предпри­ятием; конкретный вид нематериальных активов и т.п.).

Группа активов характеризует часть имущественных ценнос­тей, которые являются объектом комплексного функционального управ­ления, организуемого на единых принципах и подчиненных единой фи­нансовой политике (например, дебиторская задолженность предприятия; портфель ценных бумаг; основные средства и т.п.). Степень агрегированности таких групп активов — объектов функционального управле­ния — предприятие определяет самостоятельно.

Совокупный комплекс активов предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов предприятия характеризуется термином „целостный имуще­ственный комплекс», который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:

Активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие иму­щественные ценности предприятия, не требующие реализации и пред­ставляющие собой готовые средства платежа.

Высоколиквидные активы, характеризующие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсиро­вана в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своев­ременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязатель­ствам.

Среднеликвидные активы, характеризующие группу имуще­ственных ценностей предприятия, которые могут быть конверсирова­ны в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные активы, представляющие группу имуществен­ных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

Неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балан­се отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия они подразделяются на ис­пользуемые и неиспользуемые.

Используемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в операционном или инвестиционном процессе предприятия, обеспе­чивая формирование его доходов.

Неиспользуемые активы характеризуют ту часть имуществен­ных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшествующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию выделяют внутренние и внешние их виды.

Внутренние активы характеризуют имущественные ценности предприятия, находящиеся непосредственно на его территории.

Внешние активы характеризуют имущественные ценности пред­приятия, находящиеся вне его пределов у других субъектов хозяйство­вания, в пути или на ответственном хранении.

Видео (кликните для воспроизведения).

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не отражает всего многообразия видов активов предприятия, используемых в научной тер­минологии и практике финансового менеджмента.

Источники


  1. Ваш домашний адвокат. Экстренная юридическая помощь. Советы Юриста. — М.: Мир книги, 2016. — 448 c.

  2. Юзефович, Р.М. Санкт-Петербург — автомобилисту. Справочник; СПб: Кронверк-Принт, 2012. — 922 c.

  3. Тихомиров, М. Ю. Увольнение по инициативе работодателя. Практическое пособие / М.Ю. Тихомиров. — М.: Издание Тихомирова М. Ю., 2015. — 499 c.
  4. /oli>

    Управление финансовыми активами
    Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here